【数字货币】数字货币它的诞生对过去的传统理论产生怎样的冲击?

  数字货币作为新兴的金融形态对经济社会发展产生诸多影响,然回归到传统金融理论范畴,它的诞生对过去的传统理论产生怎样的冲击,过去的理论还会管用么?

  首先,对货币供需关系和结构的影响

  一旦国家正式发行法定数字货币,对现有的金融体系一定会产生冲击。区块链之所以能在数字货币领域率先应用,最核心的技术是解决了交易信用问题,通过时间戳和数字加密技术,让交易记录无法更改,能够永久保存,实现了一对一公平交易问题。为了降低持有主币和辅币的机会成本,当数字货币累积到一定量时,持有者通常会将其中相当多一部分变现,转为各种更为保险的理财金。从这个角度看,不同货币之间频繁的兑换,使得不同货币之间的边界变得越来越模糊,对将货币供应量作为货币政策调节器的目标被削弱,给货币政策调控带来不确定影响。

  

数字货币

 

  其次,对货币需求理论的影响

  根据凯恩斯的观点,人民出于交易和应对突发事件的需要,会持有一定数额的现金以备不时之需。现在的人都偏爱各种定活期互联网理财产品,因为它们币同期银行利率高不少,即便是小额的零钱,也会随手放在各种余额宝、现金宝、蚂蚁金服之类的电子钱包里,这些理财方式体现快捷,与传统银行之间绑定合作。这样以来,年轻人就不会像老一辈一样把现金捏在手里了,各种流动资金都变为短期理财储蓄资金,如果民众普遍将数字货币视为理财资本,那么将来现实社会所需的流动货币就会越来越少。所谓的流动,就演变成从一个储蓄账户转为另一个储蓄账户的“死钱”。

  再次,数字货币对货币流通的影响

  数字货币通过网络快速传输,交易速度和流通效率比传统货币交易要快捷很多,尤其是在智能技术、云端技术的推动下,很多环节的数据运算和数据脚本都实现了自动化编程。这种快捷支付方式慢慢该表了大家的消费习惯和持有动机,可能会将持有的货币变为活期储蓄资本,一旦数字货币和其它财富之间的切换更加便捷自如,那么货币流通速度就可能不再是一个常数,货币流通速度不稳定性增加。这对传统货币理论理论而言,意味着货币流动速度变得不太稳定。在传统货币金融体系下,民众的消费和支付习惯在短期内不太会发生较大变化,也就是说货币流通速度通常会比较稳定。

  最后,对货币政策和调控手段的影响

  一旦数字货币在央行法定数字货币、商业银行货币体系和个人数字钱包之间快速流通。传统银行就面临无中介服务收入的困境,既没有利息收入,也没有所谓的手续费。这将降低整个金融体系的利率水平,并使货币政策的利率传导机制会更加顺畅。在此条件下,央行将不再需要发行像现今这么多货币准备金,再贴现率作为货币政策信号的功能将有更大的发挥余地。与此同时,由于货币乘数扩大,要达到一定量的货币供应调节需要进行的公开市场业务规模会下降,央行运用公开市场业务操作将更具有针对性和灵活性。